编者按：近期，基金二季报已披露完毕，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

中欧基金披露旗下产品二季报，葛兰在管产品的最新情况也得以披露，截至二季度末，葛兰最新管理规模再次突破千亿。

十大重仓股方面，以其管理规模最大的中欧医疗健康为例，博腾股份、智飞生物退出前十大，同仁堂、九洲药业进入前十大。

本期「调仓风向标」，基金君将为大家详解葛兰二季报及其调仓变化。

在管规模重回千亿

医疗服务板块继续重仓、CXO有增有减

中欧基金葛兰是备受投资者关注的一位基金经理，“兰兰”成为基民对她的称呼，刚刚披露的季报也显示出她二度投资情况。

截至二季度末，葛兰的管理规模再次突破了千亿。葛兰在管的5只基金合计管理规模为1017.51亿元，较一季度末增加56.01亿元。

虽然，葛兰的代表作中欧医疗健康二季度份额略有下滑，但由于二季度行情好转，该基金的净值规模从一季度末的约684亿元回升至二季度末的711亿元。

二季度，葛兰在管的5只基金股票仓位均呈现不同程度上升。

其中，中欧医疗健康基金二季度末基金股票市值占基金资产净值比例为88.30%，较一季度末的81.56%上升了6.74个百分点。

其中，前十大重仓股持仓占比合计为57.29%，与上季度末54.05%相比，持股集中度进一步增加。

十大重仓股方面，以其管理规模最大的中欧医疗健康为例，截至二季报，葛兰增持了爱尔眼科、药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、片仔癀；此外，博腾股份、智飞生物退出前十大，同仁堂、九洲药业进入前十大。

具体到各个子行业来看，爱尔眼科被增持至第一大重仓股，截至2022年二季度末，持股数量为1.61亿股，持仓占比为10.11%，此前一季度末的持股数量为1.49亿股。另一只医疗服务股通策医疗也获得增持。CXO方面，康龙化成、泰格医疗持有比例上升，而凯莱英、药明康德持有比例减少，中药股片仔癀、同仁堂持股数量也新增。

回报方面，葛兰在管产品中的3只产品二季度回报超10%，而她在管规模较大的中欧医疗健康、中欧医疗创新二季度回报超4%。而随着二季度净值的回升，有4只基金出现了不同程度的净赎回，其中，二季度净值增长率达13.85%的中欧阿尔法被净赎回份额最多，达4.2亿份；其次是中欧医疗健康，该基金二季度被净赎回2.05亿份；而中欧研究精选、中欧明睿新起点在二季度分别被赎回1.29亿份、0.23亿份。而中欧医疗创新截至二季度末该基金份额合计为62.38亿份，较上季度末的58.31亿份增加了4.07亿份。该基金二季度净值增长率在5只产品最低，为4.35%。

重点看好五大方向

中欧基金葛兰在中欧医疗健康二季报中表示，尽管短期市场波动难以避，但依然看好医药生物板块的中长期投资机会。在基金操作层面，仍将坚持以企业的长期投资价值为投资导向，严格按照投资框架进行个股选择，在长期看好的核心创新药、创新器械，创新产业链，医疗服务以及消费性医疗等方向着重布局。

回顾2022年二季度，葛兰认为，国内疫情的反复，叠加海外经济增长的不确定性、流动性、地缘政治等宏观环境的复杂变化，对全行业都产生了较大的短期冲击。从基本面角度来看，医药生物板块在季度初也受到了疫情的较大影响，但截止至半年末，大部分企业已经出现了较为显著的恢复。政策总体延续了稳健、积极的趋势，引导行业向有真正创新、有临床价值、提供高性价比产品及服务转变的导向没有变化。

值得关注的是，根据公开披露的信息显示，中欧医疗健康权益资产占比、前十大重仓个股较上一季度略有调整。葛兰在季报中表示，疫情短期冲击导致了部分公司出现了较大幅度调整，但其中优秀的公司的长期增长驱动因素并未出现重大变化，因此也进行了相对积极的布局。

展望未来，中欧基金葛兰指出，创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中。伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。整体而言，葛兰表示依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，将继续努力为持有人创造长期投资回报。

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