编者按：近期，基金二季报已披露完毕，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

汇添富基金明星基金经理胡昕炜一直以来聚焦消费板块进行中长期布局，去年以来，受到疫情影响，消费整体疲软，胡昕炜的持仓策略备受投资者关注。

其代表基金汇添富消费行业混合二季度投资继续聚焦于A股消费行业中的优质公司，并延续了一贯的投资风格，整体上持仓结构稳定。二季度，胡昕炜加仓片仔癀、泸州老窖，增加家电、美容护理等行业配置。

胡昕炜认为，短暂的疫情因素并不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响中国消费持续升级的趋势。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解诺汇添富基金经理胡昕炜的二季报及其调仓变化。

增加家电、美容护理等行业配置

汇添富基金明星基金经理胡昕炜一直以来都是消费主题投资的坚实“拥趸”，聚焦消费板块进行中长期布局。

截至二季度末，胡昕炜在管的8只基金合计管理规模为587.78亿元，较一季度末增长了65.59亿元。

今年二季度，胡昕炜代表基金汇添富消费行业股票仓位为90.57%，较一季度末上升了5.44个百分点，继续聚焦于A股消费行业中的优质公司。

个股方面，继一季度减仓了山西汾酒、宁德时代、“免税赛道龙头”中国中免，加仓泸州老窖、品牌中药消费品个股片仔癀。二季度，胡昕炜继续减持山西汾酒、中国中免，分别相对上期减少了6.16%、41.67%。增持泸州老窖、片仔癀，分别相对上期增加了1.64%、11.63%。

伊利股份、海尔智家新进前十大，宁德时代、药明康德则退出前十大。

其中，前十大重仓股持仓占比合计为56.16%，较一季度末的57.29%相比微降。

如果拿汇添富消费行业2022年中报和2016年年报作个比较的话，五年多时间，胡昕炜的组合里，重点投资范围已经从食品饮料、家电家居等，扩展到医药健康、电子、新能源、金融等诸多行业。从组合重仓股变化情况来看，自2018年三季度至2021年一季度，重仓长春高新；2019年四季度至2020年四季度，重仓立讯精密；对宁德时代的重仓则始于2021年二季度。回头来看，这些大牛股都曾为组合贡献过不菲收益。

聚焦消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向

胡昕炜在汇添富消费行业二季报中表示，2022年第二季度，A股市场震荡走高，上证指数上涨4.50%。4月市场延续了一季度的跌势，5月、6月市场迎来反弹，整体二季度市场录得上涨。二季度A股市场各行业走势继续分化，汽车、食品饮料、电力设备、美容护理等行业表现较好，房地产、计算机、环保、传媒等行业表现靠后。

2022年第二季度，中国消费整体表现承压。3月下旬开始，伴随着疫情在全国多地的蔓延，二季度国内消费受到较大负面影响，4月、5月国内社会消费品零售总额均出现同比下降。但是，伴随着疫情在国内逐步得到控制，国内消费恢复的趋势也较为明显。预计6月国内消费环比4月、5月有明显改善。相信短暂的疫情因素并不影响中国消费行业持续稳健增长的潜力，更不影响中国消费持续升级的趋势。

胡昕炜总结，第二季度的投资中继续聚焦于A股和港股消费行业中的优质公司。尽管疫情反复给很多消费上市公司的生产经营带来了阶段性的扰动，但我们希望淡化短期，更聚焦中长期的消费行业发展趋势以及公司的核心竞争力，整体上保持了较为稳定的持仓结构。我们继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。我们也对组合进行持续动态调整，适当增加了家电、美容护理等行业的配置。

“拓圈”，是近两年来基金业的流行词。随着管理规模增大，以及市场风格变迁，行业型的基金经理开始有意识地扩展自己的能力圈，以更好地适应市场。胡昕炜此前接受媒体采访时表示，拓展能力圈是一个合格基金经理必须具备的“自我修养”，“扩大能力圈也没有什么壁垒和门槛，无非是多花时间”。

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