编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来全新人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

当地时间9月9日，苹果公司将举行今年最大规模的产品发布会，届时将推出最新的iPhone、手表和AirPods， 消费电子板块情绪得到进一步催化。

有机构认为，消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。

8月19日至8月27日 期间共有642家上市公司接受机构调研，其中 天孚通信 成为各基金公司调研重点，累计迎来 118 家基金公司； 立讯精密 和 中际旭创 为第二、第三，分别有 86 家和 79 家基金公司参与调研。

（数据来源：同花顺iFind）

立讯精密成立于2004年5月24日，于2010年9月15日在深圳证券交易所成功挂牌上市。公司总部位于中国广东省东莞市，拥有超过100家子公司，主要分布于中国的广东、江西、江苏、浙江、安徽等地，以及越南、印度、墨西哥等国家，并在上海、东莞、深圳、西安、美国等多地设立研发中心。

作为精密制造领域的领军企业，立讯精密始终专注于消费电子、汽车和通信等产业。公司产品主要涵盖消费电子、汽车、通信、工业及医疗等领域，致力于为客户提供一站式多品类核心零部件、模组及系统级产品。

（立讯精密股价情况 图源：Wind）

此次调研共计305家机构参与，如此之多的机构投资者对公司充满调研兴趣，或与立讯精密中报亮眼的业绩有关。

财报显示，2024年上半年，立讯精密公司实现营业收人1035.98亿元，同比增长5.74%，归母净利润总额 53.96 亿元，较上年同期增长 23.89%；扣非后归属上市股东的净利润为49.59亿元，较上期同期增加19.38%。

据Wind数据显示，截至2023年四季度，立讯精密的机构投资者中共有136家基金公司。其中，富国基金合计持股数量最高，为13096.23万股，其次为中欧基金和华夏基金。

本周期内，参与立讯精密调研的基金公司名单中不乏知名基金经理的身影，其中大成基金韩创、创金合信基金周志敏等均在调研名单之列。

（来源：同花顺iFind）

公开资料显示，本次调研主要围绕公司的业绩情况、海外商务拓展、出海计划、未来成长等方面进行。

立讯精密表示，汽车和通讯两个业务板块确实是未来成长非常重要的两条曲线。提及毛利率，立讯精密表示，虽然毛利率今年对比以往有所提升，但从内部来讲，团队在过去三年很好地完成了公司所设定的任务目标，从来没有停止过进步。一直以来，公司在考虑新领域的投入时，都是先从在这个细分领域是否能做到全球领先地位、长期来看 ROE能否实现目标开始判断，如果细分产品成熟以后不能达到ROE目标，那就不会去投资，因此判断经营状况时，比起毛利率，公司内部更多是看ROE表现，在毛利率方面的目标就是超越自己、超越同行。

海外商务拓展方面，立讯精密表示，在10年前已经在通信领域进行了前瞻性布局，虽然前几年一直有遇到一些阻碍导致商务进展有些滞后，但最终突破了海外的业务封锁，通讯团队始终在一线接触客户，第一时间将技术亮点跟客户进行沟通。公司的通讯零部件产品已经全面开发并得到良好的客户反馈，同时，电连接产品在通讯领域的主力市场跟北美所有的主流客户都建立了技术和商务层面的深度合作。因此通讯零部件产品的成长将远高于公司总体的成长速度，甚至是倍数级的成长，这在未来3-5年都是可见的。

提及出海计划，立讯精密表示，目前公司在越南的布局已基本实现了目标，并在市场上获得较好的认可。未来在汽车和通讯方面，公司计划增加在北美、东欧、南欧以及北非地区的布局。所以不管是内增还是外延，都会加快并且很清晰地去落地在北美、东欧、南欧、北非的基地建设。

资本开支方面，公司表示，2022年是资本支出的最高峰，2023年已经开始下降，现有产品线迭代更新通过柔性化的制程设计，资本支出能够更好地控制和优化；在增量的通信、汽车产业以及非北美主要客户的消费电子产业，主导力度相对更大，因此无论厂房、二次配置建设、还是柔性自动化平台的建设，未来5年公司评估不会有资本支出增加的部分，并且更充分利用既有的配置，目标是进一步收缩资本支出。

提及公司消费电子业务未来成长的态势，立讯精密认为，一是北美主要客户以外的市场，这个市场充满了各式各样的机会，公司会审慎评估、选择性地合作对市场有利、对盈利有利的客户和项目。二是从北美主要客户的角度看，需要给客户带来更多的创新，这里面包含主动创新与来自客户的被动创新，立讯精密同时也一直在思考，如何在传统行业中做出不一样的成绩。