“对于基金经理来说，最重要的品质是责任心，其次才是专业性。”国金基金主动权益研究部总经理张望认为，做投资就是要为信任奉献回报，他们虽然不能保证每一笔投资都能赚钱，但会负责任地投出每一笔钱，最终以长期稳健的收益回馈投资者的信任。

作为在权益投研领域深耕多年的老将，张望表示，只有深入的研究才会有深入的理解，只有超额的认知才会带来超额的收益。为了给投资者尽可能地多赚钱，他们积极关注成长性行业的投资机会。同时，公司也注重权益研究团队建设和培养，不断提升投研联动效果。

关注成长性行业投资机会，精选强议价力企业

张望曾任华夏基金投资研究部周期组组长、鹏扬基金股票投资部基金经理等职务。2023年4月加入国金基金后，目前担任公司主动权益研究部总经理，国金核心资产一年持有期混合型证券投资基金、国金新兴价值混合型证券投资基金的基金经理。

14年的投研经历，使得张望对“周期”有了深刻的理解，并善于轮动把握周期性行业和成长性行业投资机会。

谈及投资理念，张望表示，当前投资行业主要的投资方法论是寻找好的赛道上的好公司，然后以相对便宜的价格买入。但是不同的行业、不同的企业、不同的发展阶段，甚至不同的宏观环境下，对于好赛道、好公司和好股价的评判是不一样的，所以核心还是自上而下和自下而上的方法相结合，在全面、深入了解宏观、行业和公司后，再寻找合适的标的。

对于挑选行业个股的原则和标准，张望表示，中国目前处于从看重“量”到看重“质”的转变过程中，国家正在积极发展新质生产力行业，这其中就有他比较关注的成长性行业，包括以半导体芯片、电子、机械装备、新材料、军工为代表的硬科技成长性行业，以AI、计算机、信创等为代表的软科技成长性行业，以及新质生产力提升新科技应用，带来小家电、部分消费、医疗等成长性行业的终端需求的变化。

“投资成长性行业时，可以适当放宽对企业估值的要求，但要对企业所处的赛道空间、企业在赛道中所处的位置有较高的要求。”张望认为，一方面，企业应处于一个长坡厚雪的赛道，行业发展空间要大，并有好的盈利逻辑闭环；另一方面，企业在整个产业中要具备卡脖子的能力，有较强的议价力。

张望也提到了潜在的风险，他指出，尽管前述行业投资机会值得关注，但部分个股股价或许走在了基本面的前面，短期市场预期偏高下，可能会有较大的波动风险，“鉴于整体投资方向没有问题，利润的充分体现可能还需要时间。因此这种波动既是风险，也是机会。”

回撤管理上，张望表示会采取综合性的手段，除了在行业上做适当的分散外，还会在市场风险偏好、景气度相关性、行业相关性上做分散，同时密切关注持仓个股的估值水平。

团队配置基本完善，注重培养研究员行业判断力

作为公司主动权益研究部总经理，张望透露，目前研究部基本面已经布局完善，研究部人员配置足以支撑起百亿元级别的权益规模。

张望表示，公司的研究团队主要有三方面优势。一是团队注重扎实的基本面，会忽略短期波动，对于具备中长期投资价值的行业进行密切的跟踪，并且以产业的视角、交叉验证的方式进行研究。

二是研究部拥有良好的分享氛围，除了小组研究之外，不同领域研究员之间也会积极分享研究、调研结果，以发现行业更多潜在的机会。

三是鼓励研究员做有积累的研究，公司对研究员的评价是多维度的，日常的考核包括基金经理评价、模拟组合、深度报告、日常工作等，但更注重研究员对于行业的判断和预测。

“虽然模拟组合与公司权益基金盈利都是看股票持仓的结果，但作为研究总监，我会基于报告、模型、日常反馈等，判断持仓股票的盈亏是基本面驱动还是市场因素驱动。其中，对于基本面驱动带来的盈亏，我会给予相对较高的权重。”张望说。

谈到不足之处，张望坦言，目前部分研究员在经验上稍显欠缺，这需要时间去积累。除了研究员个人努力外，公司也在积极组织培训，以帮助研究员更快速地成长。

最后，在投研联动方面，张望表示，投资和研究联动的基础是互动和分享。目前公司研究员向基金经理主动输出观点的意愿在不断加强，大部分基金经理也愿意主动分享自己的观点和看法，公司投研联动的效果得到了明显提升。