编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。现在，【机构去哪儿】全面更新！基金君将一次为大家带来多家上市公司的近期调研情况，方便投资者们更好地了解机构关注的风向所在。

伴随着市场行情回暖，公募机构调研热情不断升温，机构路演频率也有所增加。调研中，上市公司技术应用端发展情况成为了关注的焦点。

根据同花顺iFinD数据，近10个交易日（3月10日至3月21日）两市约360家公司被机构调研，调研机构类型显示，证券公司共对304家公司进行调研，即84.44%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调研253家，位列其后；阳光私募机构调研143家，排名第三。

机构调研榜单中，共有98家公司获20家以上机构扎堆调研。汇川技术最受关注，参与调研的机构达到280家；塔牌集团被157家机构调研，榜单中排名第二；盛美上海、晶丰明源等分别被145家、139家机构调研。

本期【机构去哪儿】，基金君将带大家详细了解前三家最受机构关注的三家公司，分别是汇川技术、塔牌集团、盛美上海。借由机构的调研关注点，对相关行业的发展前沿得以一探。

被调研代表股——汇川技术：

全面加强人形机器人布局，具备明显的规模制造优势

深圳市汇川技术股份有限公司，成立于2003年，是一家专注于工业自动化、数字化、智能化的高新技术企业。公司致力于工业自动化控制产品的研发、生产和销售，为高端设备制造商提供个性化解决方案，是国内工业自动化控制领域的佼佼者。汇川技术的产品线涵盖了变频器、伺服系统、控制系统（PLC/CNC）、气动元件、工业视觉系统、传感器、高性能电机、高精密丝杠、工业机器人等，广泛应用于工业、建筑、交通和新能源等领域。

（图源：汇川技术官网）

根据万得数据汇总显示，截至2024年四季度，持有汇川技术股票的基金公司共有58家，其中持仓数量排名前三的分别是易方达基金管理有限公司、华安基金管理有限公司和华夏基金管理股份有限公司。

本次机构的调研重点放在了汇川技术在人形机器人方面积极开发相关零部件产品，子公司联合动力积极布局新能源汽车智能化相关业务，其收购的相关企业在精密机械业务的市场端也有较好拓展。

调研情况显示，2025年1-2月，汇川技术工业自动化订单增长较好，其中工程机械电动化、风电等行业订单表现佳，公司将持续提升行业份额。工程机械电动化业务受政策等因素驱动发展态势良好，公司近年来积极布局，2024年以来订单持续较快增长。

汇川技术通用自动化事业部优化原有行业线运作模式，强化战区作战，借助销售平台优势在区域市场的细分产业集群和散单客户方面取得较好进展。

汇川技术工业机器人业务增长得益于在通用自动化的积累、区域线销售网络布局、产品系列完善和拓展，已在泛3C等行业大批应用，将加大各行业布局。公司还自主研发IFA平台，并已在客户端试用验证，致力于构建完整工业自动化解决方案体系。

此外，汇川技术新能源汽车业务在智能化方向的布局方向也受到机构关注，公司子公司联合动力致力于新能源汽车核心零部件动力系统的技术创新，目前完成了动力域全平台产品的自主化，正在积极布局底盘域相关核心技术，筹备开拓汽车智能化相关业务，为新能源汽车业务未来的发展提供新的增长动力。

展望未来，汇川技术表示将在近两年加速布局工业机器人产品系列,会加大在自动化各个行业的布局力度,在客户与产品的高度协同下,实现工业机器人产品在更多行业的突破。

被调研代表股——塔牌集团：

以环保和技术创新，引领水泥行业发展

位于广东省梅州市的塔牌集团是一家国家水泥工业结构调整重点支持的大型水泥企业，也是广东省规模较大和综合竞争力较强的水泥制造企业之一。公司专注于水泥及水泥制品的生产和销售，主要产品包括硅酸盐水泥、预拌混凝土。塔牌集团拥有50多年的行业经验，深耕水泥行业，在粤东区域市场积累了深厚的市场品牌认知，水泥产品在粤东市场占有率较高。

（图源：塔牌集团官网）

根据万得数据汇总显示，截至2024年四季度，持有塔牌集团股票的基金公司共有10家，其中持仓数量排名前三的分别是景顺长城基金、易方达基金和大成基金。

本次机构的调研重点放在了塔牌集团在环保和技术创新方面的应用情况，并了解了公司在环保处置和绿色低碳转型方面的进展，同时请塔牌集团展望了环保和技术创新在水泥行业未来的发展趋势。

在行业的变化方面，塔牌集团高管在本次调研活动中表示，环保和技术创新已成为推动水泥行业转型升级的关键驱动力。随着国家对环保要求的不断提高，水泥企业在生产过程中必须更加注重环保和可持续发展。同时，技术创新在提升生产效率、降低成本、提高产品质量方面发挥着重要作用。行业内的水泥企业正广泛采用新技术，以优化生产流程和提高市场竞争力。客户在采购水泥产品时，越来越倾向于选择环保性能好、技术含量高的产品。

关于行业和环保、技术创新的融合发展方面，塔牌集团表示，环保和技术创新对复合型人才的要求极高，同时，环保和技术创新的核心依赖于大量的研发投入和技术积累。掌握优质技术和环保解决方案的企业，在市场竞争中拥有显著优势。

而具体到塔牌集团本身，公司在环保和技术创新方面持续投入，通过智能化技术平台的开发和搭载，实现了多环节、全流程的环保和技术创新。塔牌集团在环保处置和绿色低碳转型方面具备领先的技术创新体系和长期深厚的行业积累。具体到项目上，公司积极推进环保处置业务，2024年实现环保处置营收1.12亿元，同比增长约100%，毛利率77.56%，实际利润率较高，盈利贡献可观。此外，公司还加大了分布式光伏发电和储能项目的推进力度，进一步提升了清洁能源使用比例，降低了用电成本。

展望未来，塔牌集团表示将继续深化环保和技术创新的应用，拓展其在水泥行业的影响力。公司计划结合环保、智能化、大数据等前沿科技，加快环保处置、绿色低碳转型等创新技术的研发和应用。同时，公司将继续推进降本增效，优化市场布局，提升环保业务，加强成本控制和市场拓展，有望在未来改善经营状况，提升业绩表现。

被调研代表股——盛美上海：

医疗+消费协同发展，多点开花激荡新元年

盛美上海成立于2005年，是上海市政府科教兴市项目重点引进的集成电路装备企业，专注于高端半导体设备的研发、设计、制造与销售。公司产品涵盖单晶圆及槽式湿法清洗设备、电镀设备、无应力抛光设备、立式炉管设备、前道涂胶显影设备及PECVD设备等，广泛应用于全球晶圆制造、先进封装及其他领域。盛美上海凭借其世界领先的技术和创新解决方案，已成为中国大陆少数具有国际竞争力的半导体专用设备提供商之一。

（图源：盛美上海官网）

近期，投资者对盛美上海如何看待半导体设备领域股权变化事宜表现出浓厚兴趣。

对此，盛美上海表示，近年来，盛美上海在清洗和电镀设备方面积累了丰富的经验，目前公司清洗和电镀设备在中国市场的份额超30%，稳居行业领先地位，同时公司进一步强化供应商管控并培育自主供应链。

对于Track这一赛道而言，其设备可靠性直接影响光刻机的产能效率和良率，是半导体制造的关键环节，市场前景广阔。公司最新研发的300WPH KrF-line型号的Track设备预计年中会进入客户端，希望能得以快速验证，公司对其市场前景充满信心，为高端Track的国产化做出贡献。

投资者还关注公司在全球市场的拓展情况，特别是与国际知名半导体企业的合作进展。盛美上海表示，公司正在积极开拓海外市场，已与多家国际大厂建立了稳定的合作关系。

未来展望，盛美上海表示，未来两三年内，Tahoe设备(单片槽式组合设备)、高温单片SPM设备和边缘刻蚀设备、面板级封装设备等有望成为新的增长点，电镀、炉管等设备将加入营收主力军，同时如PECVD、Track两款设备也将开始迎来放量。

值得注意的是，盛美半导体设备研发与制造中心临港项目已于2024年10月份正式落成并实现部分投产。A厂房年产值可达到50亿以上，B厂房预计今年投产，两座厂房可实现百亿产能，这将打破产能对盛美上海高速发展的掣肘，支撑起公司多元化产品放量的产能需求。

至此，盛美上海的布局已清晰明了，在行业进入高景气战略发展期时，适逢盛美上海步入了多元化产品的收获期，多元化产品加速放量，也将推动公司平台化建设的不断提速，不仅能让盛美上海的业绩释放更具弹性，且非清洗设备收入占比的提升也将让盛美上海的产品结构更加均衡，提升客户黏性增强公司竞争力，从而为公司的长远发展奠定坚实基础。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于同花顺iFinD、Wind数据）

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