2025年以来，北交所涨势强劲。截至5月29日，北证50指数年内涨幅高达36.43%，持续领跑全市场。多只北交所主题基金位于年内净值涨幅版前列。

本期，基金君将为大家介绍两位相关基金经理，他们分别是华夏基金顾鑫峰、万家基金叶勇。通过解析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

华夏基金：顾鑫峰

顾鑫峰，北京大学理学硕士，拥有13年证券相关从业经验以及5年投资年限。顾鑫峰历任华夏基金研究员，华夏资管投资经理、新三板业务部行政负责人，华夏基金基金经理。作为首批可投新三板精选层的公募基金经理，顾鑫峰对新三板企业有成熟的研究框架和丰富的投资经验，并进一步拓展至北交所股票投资。

Wind数据显示，北证50指数年内上涨36.43%，华夏基金顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内净值更大幅跑赢北证50指数表现。

截至目前，顾鑫峰旗下共计3只在管产品，管理规模42.71亿元。

重仓股方面，从顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开重仓股持仓来看，覆盖医美、汽车零部件、消费电子、高端装备、高端复合材料、种业等，覆盖范围可以说十分广泛。一季度，顾鑫峰继续增配了部分种业、医美以及高端装备的细分龙头公司。同时减仓了高估值的前期涨幅过大的个股。

具体来看，一季度华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金重点增持了青矩技术、康农种业、路斯股份、康比特等，同时小幅减持了开特股份。而民士达、常辅股份及瑞华技术 三只个股则新进入一季度十大重仓股名单。

对于北交所今年以来的上涨行情，顾鑫峰在产品一季报中表示，从21年高点到24年低点，对于成长板块来说，三年左右的持续下跌，使得市场整体继续处于估值底、情绪底、业绩预期底的叠加态，很多优质的个股相较于 2021 年高点 “打折”出售，很多以往在估值上只能仰视的个股进入“平价”模式。

经过去年9月底10月初的上涨，很多个股快速修复。对此，顾鑫峰也提醒道：“北交所这种弹性巨大的板块更是如此，涨起来快，跌起来也是比较迅猛。因此，在个股的选择上，我们需要更加的审慎，当然这并不改变我们中长期战略性的看多，只是中短期在个股的操作上需要审慎和适度的灵活。”

在投资北交所上，顾鑫峰认为，北交所的投资机会，一方面来自现在存量的优质公司；另一方面，来自未来即将上市的越来越多的优质增量公司。北交所公司由于体量小、行业新，具备更大的成长空间。

顾鑫峰表示，投资北交所可以挣三方面的钱：第一，赚流动性持续改善、整体估值水平提升的钱；第二，赚企业业绩成长的钱；第三，赚跨市场转板的钱。

万家基金：叶勇

叶勇，中国政法大学法学专业学士，具备12年证券从业经历及近7年投资经验。2015年3月，叶勇加入万家基金管理有限公司，现任权益投资部基金经理，历任股权投资部副总监、投资经理，权益投资二部总监、投资经理。

Wind数据显示，叶勇管理的万家北交所慧选两年定开A年内净值上涨54.11%，同样大幅跑赢北证50指数表现。

目前，叶勇在管产品6只，管理规模38.04亿元。

在北交所投资上，叶勇主要看好两类企业，一类是优质头部公司，第二类是高成长黑马、专精特新中小企业。

叶勇表示，北交所的投资逻辑跟A股不太一样，A股很多策略可能并不适用。“在这些高成长、高收益、但高风险的公司中‘淘金’，具备股权投资经验的会更加适合，我们的策略是自下而上、精选个股，用过往投研中积累丰富的基本面调研经验，更精准的识别公司质地。”

重仓股方面，根据产品一季报，叶勇同样也将锦波生物作为头号重仓股，这只股票年内取得了45.20%的涨幅。

一季度，万家北交所慧选两年定开A主要配置了北交所电子设备、社服、食品饮料、农业、新能源、机械、汽车零部件、新材料等行业的细分市场龙头和专精特新龙头企业。

同时，从止盈角度考虑，适当减持了部分涨幅过大，估值泡沫明显的个股。

展望后市，叶勇表示，需要审慎预防北交所跟随整体主题成长风格调整的风险，由于北交所的风格属性，或将面临更加剧烈的估值波动，因此，加仓低估值配置有助于规避风险、锁定部分收益。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）

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