今年以来，国潮、美护、零食、IP潮玩成为消费者追捧的“新宠”。投资市场上，新消费点燃板块行情，引领经济增长新潮流。

在消费信心提振的大背景下，新消费有望催化新一轮结构性转变。Wind数据显示，截至6月18日，沪港深新消费指数年内涨幅已累计超15%，大幅跑赢传统消费板块。

新消费赛道崛起，哪些投资机会值得关注？基金君将介绍擅长挖“消费黑马”的主动型基金经理财通资管林伟、海富通基金刘海啸，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

财通资管：林伟

林伟具有十年以上的消费品产业研究经验，覆盖面广、深度较强。日前，林伟在中国基金报《投资热点说》栏目中谈及对新消费的理解。林伟表示：“新消费就是在扣除周期、光环效应下，依靠产品或者渠道变革驱动新的消费股的投资机会。”

林伟拥有14年证券从业经验， 3年基金管理经验。他曾在毕马威华振会计师事务所等机构任职，2016年5月加入财通证券资管。Wind数据显示，林伟在管产品2只，管理规模为6.38亿元。

在选股上，林伟以自下而上为主，捕捉单品的现象爆发机会。微观层面上，林伟聚焦深入实业，重点关注行业业绩弹性强、成长性持续性优异、高阿尔法的个股。

林伟认为，伴随着经济、人口结构的调整，大市值消费板块机会减弱，中小市值单品性价比凸显。他在《投资热点说》中提出，在结构性行情的演绎下，黄金、潮玩等符号性的消费单品受到市场关注，景气度上升。

林伟以大盘成长风格为主，擅长成长性机会的挖掘。在过去两年市场轮换中，林伟曾捕捉到扫地机器人、母婴消费、宠物经济等新消费赛道的投资机遇。

林伟表示：“今年港股、A股都有五倍、十倍股涌现。其实核心就是一个关键词——产品。”在林伟看来，产品背后是直接面对消费者的个性化需求。

就行业配置而言，林伟所管理的额代表产品的行业集中度较高，重配大消费领域。个股层面，其代表产品深度聚焦核心能力圈，重仓电动两轮车、宠物、轻工消费品、成长性酒类、社会服务业、新零售等细分方向标的。

林伟注重持仓的平衡度，科学配备优势公司与进取公司的持仓比例，风格稳健。

展望后市，林伟看好零售板块相关的机会。他认为，新零售变革将是2025年核心主题之一。林伟相信，结构机会仍将超越整体贝塔表现走出超额。林伟在《投资热点说》节目中对近期的结构性行情进行了阐述。林伟认为，结构性行情本质回到了消费。他表示：“投资的本质就是产品，还有单品投资。”因此，林伟倾向于着重研究市场上诞生的单品趋势。

整体组合上，林伟将以长期趋势向好单品作为组合的底仓，同时配备一些短期具有爆发力的个股。此外，林伟也将积极参与市场的贝塔波动。

具体至细分方向上，他认为，两轮车行业表现良好。林伟预计，今年智能化、新品创新等行业趋势将进一步呈现。总体来说，林伟看好未来几个季度市场和板块的表现，他认为，消费细分板块结构性机会将有超额表现。

海富通基金：刘海啸

海富通基金经理刘海啸深耕泛消费领域十年，对于传统消费、新消费领域均有较为深刻的认识。

过去三年科技成长风领涨A股，传统食品饮料等板块表现平平。行至2025年，产业利好政策信号持续释放，新消费板块迎战略机遇。市场风格轮转，重仓新消费个股的刘海啸重新迎来高光时刻。

Wind数据显示，刘海啸在管产品1只，拥有超12年的投研经验。截至6月12日，其代表产品近一年累计上涨近50%，大幅跑赢沪深300指数。（数据来源：万得；截止日期：2025年6月12日）

刘海啸的投资框架始终围绕“自下而上”的选股逻辑展开。在他看来，个股筛选的核心在于三个维度：生意质量（即资本回报率）、环境变量、管理团队。

刘海啸的持仓风格多元配置，均衡分散。观察刘海啸的组合，其中既有家电、白酒、服饰等传统白马股，也布局了珠宝首饰、休闲食品等新兴板块。

在组合方向上，刘海啸坚持贴近产业逻辑的方法论，适当突出新消费占比。具体而言，他调降了家电、消费电子、纺织服装等板块的配置比例，增配了医药、食品饮料、汽车等板块。在刘海啸看来，消费赛道产业投资逻辑已经发生转变。

在接受中国基金报采访时，刘海啸表示：“无论是像白酒这样的传统消费品，还是当前火热的新兴消费，均具备重塑的机会，未来需要结合代际消费变迁与供应链优势，在细分领域挖掘阿尔法机会。”

刘海啸的投资框架偏自下而上，以“核心+卫星”构建组合。其代表产品以传统消费股为核心底仓，同时辅以高成长性的中小市值公司。其代表产品前十大重仓股中，珠宝金店股潮宏基位列第一大重仓股。此外，刘海啸重仓了医药股佐力药业，万辰集团、劲仔食品等新兴休闲零食标的。

刘海啸坚持攻守兼备的投资策略。Wind数据显示，其代表产品近一年回撤为10.16%，表现优于同类基金。前十大重仓股占基金净值比的41.34%，持股集中度较低，进一步体现了刘海啸稳健的持仓风格。

展望后市，刘海啸认为，产业逻辑上，消费经历了3年多的调整，一些子板块已具备了见底向上的条件，对2025年的行情方向仍保持乐观。

刘海啸表示：“当前的存量传统行业，无论是白酒还是啤酒，都值得再做一遍，未来应该会涌现越来越多新消费的品牌。整体看，消费行情还没有结束，中长期机会值得关注。”

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于Wind数据。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。