当地时间6月5日，在2025年福布斯“异见者峰会”上，城堡投资创始人兼CEO肯·格里芬（Ken Griffin）参与了对话，包括当下美国关税、债务危机等话题。肯·格里芬创办的城堡投资目前管理的资产超过660亿美元。

美政策多变引发市场不确定性

肯・格里芬表示，美国近期的关税政策是一场严重的错误。自关税政策实施以来，美国经济遭受重创，消费者生活成本不断攀升，普通民众的利益被严重损害。政策的反复无常使得企业投资畏缩，人才招聘也受到抑制，美国经济增长预期大幅下调，仅为当年特朗普上台时预期的一半左右。这种政策不明朗的局面，已经对经济基本盘产生了沉重的打击。

他坦言自己去年底认为美国会迎来商业复兴，但现实却让他失望。政策的多变引发了市场的不确定性。格里芬承认美国经济仍有创新力，在人工智能、软件工程、生物科技等领域表现突出。

然而，在这过程中浪费了许多发展机遇，导致企业难以安心发展。他指出，美国经济目前面临通胀上涨和经济放缓的双重困境，呈现出类似“滞涨”的特征。关键问题是这种状况是短期还是长期的，以及关税政策是短期冲击还是会产生连锁反应，如制造业回流引发工资上涨、成本上升，进而推动通胀形成 “涨价循环”，这些都是潜在的风险。

债券方面，格里芬指出经济过热的情况下还维持6%、7%的财政赤字，属于严重乱花钱的行为。依靠民间财富来支撑债务，最终还是需要面对债务问题的清算。

格里芬认为，美元作为全球储备货币，美国国债被视为最安全的资产，为美国节省了大量成本，如降低房贷利率、融资成本以及创造更多就业机会等。但这种 “信用红利” 并非理所当然，格里芬认为，管好预算、稳定政策，才能守住这一优势，让美国民众真正受益。

坚持持续创新与拓展新领域

肯・格里芬将城堡投资能够持续创新并拓展新领域归因于三点。

首先，是注重艺术与科学的结合。投资既包含艺术性，也蕴含科学性，在决策过程中以独特的视角洞察市场，充分融合这两种元素。其次，是秉持严谨与纪律的态度。严格审视投资过程中的各个环节，明确何处能产生差异化洞察，从而建立起投资信心。

最后，是丰富的经验积累。公司的领导层共同经历过多次市场危机，在这些惨痛的教训中不断汲取智慧，使得在面对市场的动荡时能够更加从容不迫，更具洞察力，能够敏锐地捕捉到新的发展机会。

要从成功和失败中都学到东西

肯・格里芬认为，全球股市充满了有趣而复杂的问题——商业模式、盈利与投资者心理的交织，这真是一段永无止境的学习之旅。试图理解如何给企业估值、如何成为成功的股市投资者，可以说是世界上最复杂的博弈。

肯・格里芬回忆，在早期几乎犯过所有能想到的错误，有些甚至重复了两三次。但金融行业的关键在于，要从成功和失败中都学到东西。他认为人们常常会犯的一个错误是，不研究自己成功的交易，不去思考在那些成功的交易中自己做对了什么。要知道，在金融领域，只有通过成功的交易才能赚钱。我们往往过于强调从失败中学习，而对从成功中学习的重视程度远远不够。