回顾本周行情，海外权益资产多数上涨，MSCI全球股票指数上涨1.37%，其中MSCI新兴市场指数涨2.31%、发达市场指数涨1.23%，新兴跑赢发达市场。新兴市场中菲律宾、波兰、巴西等地区涨幅居前，发达市场涨幅居前的为中国香港、新加坡、荷兰。分行业看，除公用事业、医疗保健板块外，其他均上涨，非日常消费品、电信业务、工业板块涨幅居前。商品方面，标普商品指数重拾涨势，本周上涨2.53%，其中能源板块上涨3.60%，工业金属板块涨4.10%，贵金属板块涨1.46%，农业板块涨0.11%。

本周公布的数据中，美国本周初次申请失业金救济人数为40.6万人，为2020年3月中旬以来最低水平，较前期人数减少3.8万人；美国4月核心PCE平减指数同比上升3.1%，高于预期的2.9%。欧元区方面，包括5月的经济信心、工业信心、服务业信心指数均超预期上行。

欧美日央行将在6月份陆续进行议息会议。美国领取失业救济金人数自5月起连续4周快速减少，或将支持美国5月的非农就业出现好转。叠加最近通胀数据高于预期，如果美国5月非农数据出现超预期好转，或有更多的联储官员支持启动讨论减少购债规模，并对6月美联储议息会议预期产生扰动。短期判断上我们认为仍要关注预期变化对市场走向的影响以及市场出现波动的可能性。

 QDII基金短期观点：

• 诺安油气能源：
  本周石油输出国组织(OPEC)消息人士表示，随着产油国在需求复苏预期与伊朗可能增产之间权衡，OPEC及其盟友组成的OPEC+可能在下周二的会议上坚持当前逐步放宽石油供应限制的步伐。随着美国伊朗谈判的开展，若伊朗制裁解除意味着伊朗原油供应将逐步回归市场，市场或逐步计价伊朗供应回归，但短期对供给的实际影响较小。我们预计随着全球疫苗的接种及覆盖率提高、经济复苏下原油消费需求仍将持续增长，而且北半球进入需求旺季，油价或迎来再次上涨计划。按IEA当前预测，今年二三季度原油市场需求大于供给、进入去库存阶段。
• 诺安全球黄金基金：
  我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。欧元区经济未来仍保持持续复苏的步伐，尤其是疫苗接种速度加快背景下，经济复苏预期更为确定。但欧元区PMI指标近期的上行动能呈放缓、甚至回落态势，未来如果欧元区短期指标如PMI落后于美国，不排除短期市场对欧美经济判断出现分化。另外从美国自身经济看，近期领取失业金人数的不断减少反映了劳动力市场的好转、叠加当前超预期的通胀数据，如果5月非农报告好于预期，预计美联储言论或逐渐转向，市场波动提升、而美元指数或短期再次上行。短期金价走势或者围绕着美元指数上行、通胀水平的上升，市场波动的避险需求多重因素共振下波动上行。

• 诺安全球收益不动产：

  年初至今全球REITS围绕低利率+复苏逻辑运行，年初至今涨幅居前的子版块为住宅、零售、特种、酒店及娱乐。短期美国在疫苗接种、纾困法案支付的支持下服务业复苏明显，预计将继续利好零售、酒店及娱乐等服务类板块。从入住率看，零售、工业在2020Q4已基本恢复至疫情前水平，但办公室的恢复相对滞后，而且像办公室员工、失业率等指标也仍明显低于疫情前，估值指标也相对其他板块温和。