2021年基金市场异常火爆，基金的赚钱效应吸引了许多小白，但是“基金赚钱、基民亏钱”恐怕是许多人过去一年的投资小结。蚂蚁基金联合43家基金公司发布《2021基金经理千次调研报告》显示，35%的基民持有单只基金时长不超过半年，而基金本质上是长期理财的工具，持有时间过短会影响基民的赚钱效应。以过去五年的基金市场为例，基民持有产品时间越长，赚钱效应明显更好，其中赚钱效应将从区间收益和胜率两个维度考虑，在具体的计算方式上我们将以近五年任意时间点买入基金并持有一段时间后的平均复权单位净值增长率以及该指标大于零的概率作为区间收益以及胜率的衡量指标。

以主动权益基金为例，主动权益基金整体风险比较高，但是随着时间拉长，赚钱的确定性和区间收益的增势明显。具体而言，基民持有半年或一年的赚钱概率大概维持在70%，而持有三年赚钱概率却高达97.03%，亏钱仅仅是小概率事件，同时区间收益平均水平高达83.94%，相比之下，持有不到三个月收益略显微薄，而且投资亏损的概率在4成以上。

资料来源：wind，申万宏源研究；时间区间：2017/01/1-2022/02/15

注：针对2017年以前成立的主动权益基金研究赚钱效应

纯债基金也体现了相同的特点，也就是持有时间越长区间收益越高、赚钱概率越高。不同点在于纯债基金整体风险更小，持有一个月的赚钱概率也能达到80%，同时随着持有时间增加，基金赚钱的概率也在增加，虽然趋势不够陡峭但累计持有三年的赚钱概率可以达到99.19%。

资料来源：wind，申万宏源研究；时间区间：2017/01/1-2022/02/15

注：针对2017年以前成立的纯债基金研究赚钱效应

固收+基金的风险介于纯债基金和主动权益基金之间，赚钱效应也呈现相似的特点。整体看持有固收+基金一年及三年的赚钱概率和绝对收益表现最好，区间收益率分别达到4.38%和14.32%，赚钱概率分别为89.92%以及98.59%。

资料来源：wind，申万宏源研究；时间区间：2017/10/1-2022/02/15

注：针对2017年以前成立的固收+基金研究赚钱效应

大部分投资都了解长期投资的道理，可是遇到市场行情大幅波动时难免会做出非理性的判断，面对“道理我都懂，但是我控制不住自己”的情形投资者究竟该怎么做？以持有期为主的FOF产品就展现出了其优势，一来持有期的设置能更好地帮助基民拿住机会并减少追涨杀跌等不理性行为，另外从持有时间和绝对收益的性价比看，FOF产品本身也拥有其他类型产品不能比的优势。从下图可以看出，基金中基金产品随着持有时间的拉长，绝对收益表现突出，持有一年和持有半年相比绝对收益高出10%；同时和纯债、固收+以及主动权益基金相比，FOF是持有一年性价比最高的类别，绝对收益仅次于股票型基金，平均水平能达到14.21%，同时赚钱概率高达94.35%，超过股票型基金20%。