1、疫情条线

国内散发疫情反复及国内外防控措施巨大差异下，疫情压力不断增大，放开预期下新冠小分子口服药有望带来千亿级行业增量。国外疫情已常态化，近期香港疫情全面爆发，国内多个城市疫情反复防控压力持续；政府工作报告强调疫苗接种常态化，提出推动特效药研发工作--国家已出台新冠疫苗序贯接种方案，特效药方面辉瑞新冠口服药也获批了，但重点还是关注小分子口服药研发和临床进度以及对应的产业链, 有望成为千亿级的新增板块。

2022年3月11日，国务院《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，决定在核酸的基础上以新冠抗原作为补充，截至至3月13日，国内有10家公司获得新冠抗原检测试剂盒NMPA注册证。短期看新冠抗原自测试剂助力“早期筛查”，是核酸检测试剂的有益补充；长期看，新冠抗原自测试剂有望成为“居家消费品”。

目前抗原自检在欧洲市场价格战比较激烈，美国FDA门槛比较高，国内预计会有20、30家企业获批文，企业扩产比较简单，上游原材料供应相对还是充足，涉及企业也都连带大涨，总体来看一个是具有美国市场壁垒优势的企业，另一个是具备产品力和渠道优势的企业，均有望占据优势。

2、CXO

行业前期因外部因素超跌，但基本面扎实不变，当年业绩高增长确定，估值低值显高性价比。短期来看大订单后市场对一线企业的业绩都有了预期，年报及经营数据对股价的修复和持续拉伸目前看来影响不大，继续观望业绩是否存在一季度超预期的业绩；中长期还是剔除新冠主线影响后，创新药的市场空间，企业的商业化订单落地和业绩增长情况。

3、生物制品

疫苗--行业新冠预期出清，估值处于合理区间，业绩持续向好，聚焦于新品快速放量及其他非新冠业务恢复增长。2021年全国新冠疫苗基础免疫和地方省市加强免疫接种推行，各地疾控中心的库房和接种人员资源较为紧张，随着疫情逐步受控，新冠疫苗接种加强针短期内加速推进，其他消费属性的疫情需求有望持续提升。

血制品--集采政策预期逐步稳定，稀缺性和消费属性保障下限，行业复苏态势明显，有望迎来业绩和估值修复。广东集采第一批落地，血液制品方面，注射用重组人凝血因子Ⅷ由外企包揽，但整体份额较小，仍然看好其他常规产品的降价缓和；2022年以来血液制品行业后复苏态势明显，白蛋白批签发批次基本稳定，静丙批签发批次稳健增长，行业整体呈现持续回暖趋势。

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