安信基金黎志军： 超跌反弹或将来临，结构上关注一季报业绩向好的行业和公司

近期A股市场干扰因素较多，外部俄乌冲突有待平息，香港市场重挫，以及外资持续流出A股；内部疫情形势突发严峻，消费和地产疲软，经济承压。安信鑫发优选基金经理黎志军认为，由此造成了A股风险偏好持续低迷，加上稳增长的预期有所松动，前期强势的稳增长相关板块（如金融，地产，基建，煤炭等）开始补跌。

黎志军表示，去年年底市场火热的时候，估值和情绪都在高点，投资策略是偏谨慎的。但今年以来创业板指跌了24.62%，上证指数也跌了15.82%，站在当前时点，市场的估值水平已经回落到比较合理的位置，情绪很悲观。这个时候我们反而应该更乐观些。虽然面临着内忧外患的挑战，但年初的大跌，也一定程度上反应了这些负面因素，强势股补跌也往往预示着市场开始步入踩踏的后期，急跌之后，超跌反弹或将来临。

当前，黎志军分析，稳增长力度尚未显现，企业盈利也存在下修风险的宏观环境，中短期业绩确定性强的行业将会较为稀缺，从而容易受到市场的青睐。因此，一季报业绩靓丽，景气度好的细分行业将有结构性的机会，一季度的工作重点也是在跟踪，调研和比较细分行业的经营数据，在弱市中挖掘业绩确定性的机会。

诚然，黎志军强调，市场的大跌对情绪影响较大，市场的震荡调整仍然有可能持续一段时间，但这正好为我们寻找较好的买入机会提供了条件。立足长期来看，悲观的情绪常常造就“黄金坑”。