市场反弹想“抄底”？但如果买在半山腰会怎样？

在前期A股市场的深度调整后，随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的召开，进一步明确了的“稳增长”政策措施，市场信心随之提振，并迎来了一波久违的持续上涨。在市场“情绪底”、“政策底”的预期下，不少投资者想买入或者加仓，但是又害怕市场后续仍有下跌的可能，进退两难再次主导部分投资者的情绪。

今天，我们就通过数据来看看，在历史上的筑底过程中，那些“抄底”抄在半山腰的投资者后来的怎样了？

一、如果买在半山腰也有希望回本甚至盈利，并且养基效果更佳

我们假设有一位不那么幸运的投资者，在2008年筑底的过程中，准备入市“抄底”买股票或者买基金，但很不幸，他每次买入都买在了下跌的“半山腰”上（共5次）。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2007/1/1~2009/12/31）

我们以上证指数和偏股混合基金指数作为测算对象，来看看该投资者如果在“半山腰”处分别炒股或者买基，结果会有何不同？

从下图数据可以看到，无论是买股票还是买基金，这5次“半山腰抄底”之后的一年、三年、十年都是有赚也有亏，但可以看到，持有时间越长，回本甚至盈利的概率越大，且炒股不如买基。如果持有到现在，虽然指数目前还没有回到6124点的高位，但上证指数也是正收益次数比负收益次数多一次；偏股混合型基金指数持有至今的正收益概率更是高达100%，持有总收益率也是超过145%，至今年化超6%。

（数据来源：东方财富Choice数据和WIND数据，统计日期截止20220311，结果仅供参考，不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。年化收益率计算公式：区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%）

上证指数从2004年以来大致经历了4次底部、3次较大级别的下跌，让人惊奇的是，我们用同样方法继续做了统计，发现在2015年40%的回调中、2018年30%的下跌过程中，在“半山腰”买入并持有的结果都很相似：从平均水平来看，即使买在半山腰，也可以通过长期持有回本甚至盈利，并且偏股混合基金指数的表现整体优于上证指数，且时间越长优势越明显！

（数据来源：东方财富Choice数据和WIND数据，统计日期截止20220311，结果仅供参考，不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。年化收益率计算公式：区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%）

（数据来源：东方财富Choice数据和WIND数据，统计日期截止20220311，结果仅供参考，不作为投资策略推荐和收益保证。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。年化收益率计算公式：区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%）

二、大佬也会抄在半山腰，长期持有后大赚逾100倍

事实上，巴菲特、芒格等大佬也曾买在半山腰。在1973年他曾“抄底”买入华盛顿邮报，但随后被套三年，最多亏损约30%。这3年时间比起巴菲特对华盛顿邮报的长情可以说不值一提。

后来，巴菲特一直持有华盛顿邮报40年之久，直到2014年他卖出时，当年1060万美元的投资市值高达12亿美元，翻了100多倍。

华盛顿邮报（现更名格雷厄姆控股）股价走势

数据来源于WIND，数据时间（1980.12.31-2015.12.31）

或许股神之所以称为股神，也许并不在于能不能做到精准的“低买高卖”，而在于有没有耐心和定力，去忍受短期的亏损，坚定持有。

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