【嘉合权益周报】6月PMI复苏斜率加快，把握经济修复主线行情

权益市场周报

2022.06.27-07.01

一周行情回顾

一周行情回顾

截至上周五收盘，沪指周涨1.13%，创业板指周跌1.50%，美股三大指数维持弱势。板块方面，煤炭板块强势反弹，新能源、汽车板块领跌。资金方面，两市日均成交约11960亿元，年换手率424%，较前一周小幅提升，北向资金上周净流入102.31元。全周来看，银行板块主力净流入居前(+15.40亿)，电力设备板块主力净流出居前(-263亿)。

技术面上，市场连续上行后在3400点区域遇阻，指数迎来高位震荡，市场出现高低切换的迹象，赛道股回调明显，主线行情回落一定程度上打击市场情绪，加上面临的年线压力，短期指数或进入横盘整理期。

数据来源：wind，嘉合基金

重大事件解读

周期板块

事件：近期新房及二手房成交数据边际上持续回暖，6 月 30 大中城商品房成交面积环比上升 81%，同比下跌 7.5%，跌幅大幅收窄 40.8pct，包括广州、青岛、苏州、佛山等城市成交同比已经回正。

【点评】 市场销售真实回暖的情况仍处于边际改善的状况，难言全面复苏，居民对于房地产市场预期依然偏弱，整体市场仍未有明显起色，销售回暖情况仍待继续观察。板块方面，我们认为当前行业基本面的底部或已过去，目前正处于边际修复的状态，下半年仍需要更大力度的政策来稳定市场经济，下半年供给压力将成为民企的核心问题，能够持续在土地市场补货的国企央企，有望在市场复苏的阶段，加速去化，占据市场份额，提高市场占有率。因此我们建议重点关注大型国企央企。

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