华安基金：美失业率意外上升，黄金周内走强

上周，鹰派FOMC会议后，偏弱就业数据压制美元，全周COMEX黄金从1648.3美元/盎司涨至1685.7美元/盎司（周环比2.27%），AU9999从392.55元/克涨至392.70美元/盎司（周环比0.04%）。美国十年期国债收益率涨至4.17%，实际利率涨至1.69%。

美联储11月FOMC会议加息75bp符合市场预期，随后鲍威尔表示终点利率可能高于9月预期，黄金承压。但上周五披露的美国就业数据显示在劳动参与率下降背景下，失业率数据走高，超出了市场预期。非美汇率大幅走强，美元指数单日下跌超1.5%，黄金大幅上涨。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，11月FOMC会议定调后，市场对联储12月及明年加息路径有更清晰的预期。由于工资及租金前瞻数据已有回落，若通胀读数超预期下降，黄金或迎来配置机遇。中长期来看，随着通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国10月通胀数据；（2）欧央行经济公报；（3）中国通胀及社融数据。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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