这只指数太低调，我们想要聊一聊

融小通 2023-09-06 15:46



2003年1月2日，国内第一只明确定位于投资功能的指数——深证100全收益指数正式发布，简称深证100R，代码399004。


深证100R由深市中市值大、流动性好的 100 只股票组成，其成分股涵盖深市主板和创业板，价值和成长属性兼备，是代表深市核心优质资产的旗舰指数。


相比于沪深300、中证500这些耳熟能详的名字，深证100比较低调，新生代投资者或鲜有耳闻。


但低调不代表没有实力，深证100R指数历史表现突出，是很多资深投资者的关注对象。


我们总结了深证100R指数的十大特点，了解后，或许也会把它加入投资列表：



01


二十岁的深市旗舰指数


深证100R是A股最早发布的成分指数之一，比沪深300、中证500、创业板指这些大家耳熟能详的名字都要早。


A股主要指数发布时间

数据来源：Wind




02


三轮牛市均创新高，A股唯一


不断创出新高，是一只指数实力的象征。


2005年A股股改后经历了三轮大牛市：2007年、2015年和2021年。


在三轮大牛市中：


A股市场的两大表征指数，上证指数和深证成指，历史高点定格在2007年牛市；


代表蓝筹风格的成分指数，比如上证50、中证100，历史高点出现在2007年；


代表成长风格的指数，比如创业板指、中证500，在2015年牛市达到历史高点；


这些高点迄今都未被超越。


A股主要指数历史高点

数据来源：Wind；截至20230830

注：深证100R指数2018年-2022年收益率分别为-33.72%、57.88%、51.62%、-0.16%、-25.13%



只有深证100R和沪深300，在2021年那轮牛市中，创出历史新高。


而且，深证100R还是唯一一只在三轮牛市行情中，均创出新高的A股主要指数。


A股主要指数历史高点

 数据来源：Wind

截至20230830

 


相比沪深300，超越此前历史高点的幅度也更大：


深证100R 2021年高点（2021年2月18日）超越此前历史高点（2015年6月15日）幅度：49.05%。


沪深300 2021年高点（2021年2月18日）超越此前历史高点（2007年10月17日）幅度：0.67%。




03



跑赢A股主要指数，全球名列前茅


Wind数据显示，自发布以来（20030103-20230830），深证100R上涨389.14%，年化收益8.23%，大幅超越同期A股其他主要指数。


A股重要指数年化收益率

20030103-20230830

数据来源：Wind



放眼全球主要股市，深证100R的表现也名列前茅，同期表现仅次于纳指（20030103-20230830）。


全球重要股市表现

20030103-20230830

数据来源：Wind




04


基本面拔尖


对比七大A股主要指数过去5年的ROE（净资产收益率），深证100R指数在三个年份位列第一，两个年份位列第二，平均值最高。


这反映了深证100R指数成分股突出的盈利能力。


沪深市场核心成分指数ROE

数据来源：Wind




05


“做大”而非“发大”的指数


Wind数据显示，截至今年8月30日，深证100指数100只成分股的当前总市值12.62万亿元，较上市首日市值增幅达352%。


对比上证50、沪深300、中证100等指数，深证100这一指标增幅最大，这也说明深证100R的成分股公司多数是一步步由小做大的，而非IPO“巨无霸”。


A股主要指数市值对比

数据来源：小基快跑，Wind

数据统计日期：20230830



以深证100R和沪深300指数为例：


这是深证100R前十大权重股：


 数据来源：Wind

截至日期：20230830



这是沪深300前十大权重股：


数据来源：Wind

截至日期：20230830



Wind数据显示，截至今年8月30日，深证100R前十大权重股的当前市值较上市首日市值的平均增幅达58.71倍，中位数为30.48倍；沪深300这一指标分别为38.31倍和12.38倍。




06


见证中国经济转型和成长


成分股是指数的灵魂，成分股的成长带动了指数的上涨。






回顾2003年1月上市以来，深证100R市值最大的10家公司的变化，我们看到了经得起时间洗礼的深市“老字号”——五浪液、平安银行、万科A；


我们也看到了随着国民消费水平不断提升而崛起的“后起之秀”——美的、格力、迈瑞；


我们看到了新经济的代表——海康威视、宁德时代；


我们也看到了日渐式微的传统经济——鞍钢股份、粤电力A。


从深证100成分股的变迁中，我们看到了中国经济转型的烙印，看到了中国经济始终充满活力、不断向前的动力。


深证100R指数是一只真正能够代表中国经济转型和成长的指数。


2003年至2023年深100R市值top10

 数据来源：Wind

数据截止日期：各年年末

上述个股仅作深证100R成分股列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。




07


全收益指数，长期表现优异


深证100R指数中的“R”，代表它是一只全收益指数，即将成分股的派息纳入指数收益。






全收益指数（Total Return Index）也称“总回报指数”、“总收益指数”。在编制时，除了反映股价波动外，还包含了指数成份股现金红利的再投资收益。相较而言，更能准确反映指数内一篮子股票的真实表现。


价格指数（Price Return Index）以某个时期为基期，用价格变动反映一篮子股票变化水平的指数。价格指数仅计算股票价格的波动，不考虑上市公司分红因素的影响。


深交所数据显示，得益于长期稳定的分红，深证100R长期收益优势显著。


自2002年底指数基日到2022年底，深证100R指数累计收益达578%，年化收益达10%，年化收益较深证100价格指数高出1.6个百分点。




08


行业分布均衡


如果说沪深300的标签是“蓝筹”，创业板指的标签是“成长”，深证100R就是均衡。


纵览这二十年深证100R成分行业分布的变化，可以看到深证100在消费、科技、周期、金融等大类板块的分布一直较为平均。


板块之间权重的变化也和中国经济近些年的发展同向同行。






在2013年以前，原材料行业一直是深证100R的第一大权重行业；


随后在2016年到2021年，信息技术相关行业的权重又迅速提升；


在2018年以后，新能源汽车等中国高端制造业迅速崛起，相应的深证100R指数当中工业行业的权重占比在2019年起持续攀升，与国家重点战略方向高度契合。


数据来源：Wind

数据截止日期：各年年末，2022年数据截止12月31日




09


成交活跃，流动性较高


从年度成交额来看，深100R指数经过20年的发展，年度成交额从最初的4700亿元提高至26万亿元左右，指数成分股流动性显著提升。


数据来源：Wind

截至20221231




10


当前估值较低，具长期投资价值


从估值水平上来看，Wind数据显示，截至2023年8月30日，深100R指数市盈率水平为19.9倍，低于历史平均水平，具有较高的安全边际和长期投资价值。


数据来源：Wind

截至日期20230830





一只屡创新高的指数


一只均衡的指数


一只基本面优秀的指数


一只“做大”而非“发大”的指数


一只见证中国经济成长和转型的指数


…


深证100R身上，我们看到了一只拥有“优胜劣汰”机制、持续吐故纳新的好指数，在过去二十年间不断前行。


低调但内涵丰富、历久弥新，长期投资价值突出，深证100R值得一个关注。

上述个股仅作列举之用，不代表本公司管理的基金的投资标的。个股历史走势并不代表未来业绩。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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