9月25日（周一）：现券期货均走弱，10年期国债收益率升破2.70%关口

公开市场方面，央行以利率招标方式开展3,190亿元14天期逆回购操作，中标利率1.95%，当日1,840亿元逆回购到期，因此单日净投放1,350亿元。

资金面方面，央行在公开市场逆回购操作进一步放量，且连续六日净投放，不过银行间市场周一资金面有所分化，月内到期的资金保持宽松，隔夜回购加权利率持稳（上行0.4bp）在1.7%下方（报收1.6981%），七天期利率则下行近5bp至2.15%附近，报收2.1469%。而跨季资金价格仍高，非银机构押信用借14天资金成本在3.8%-3.9%左右。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单一级最新报价集中在2.42%-2.46%左右；同期限存单二级最新成交在2.47%附近，较上日上行1.5bp。

周一，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国债活跃券收益率升破2.70%关口。截至收盘，10年期国开活跃券“23国开10”收益率下行0.05bp报2.7745%，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行2.00bp报2.7132%，5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行2.0bp，2年期国债活跃券“23附息国债13”收益率上行2.26bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。

中证转债收跌0.09%，成交量为354.5亿元。国城转债跌超6%，新港转债跌超5%；宏昌转债涨超13%，全筑转债涨近8%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“21远洋01”涨13.65%，“21远洋02”涨4.45%；“21金地04”跌4%，“20龙湖04”跌1.28%。

9月26日（周二）：跨季资金成本高企压制情绪，长券持稳，短券偏弱

公开市场方面，央行开展了3,780亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，当日2,080亿元逆回购到期，因此单日净投放1,700亿元。

资金面方面，尽管央行公开市场连七日净投放，且规模继续加码，不过银行间市场周二跨季资金成本仍水涨船高，非银机构押信用融入14天资金利率已全线突破4%，相较之下，月内资金压力仍有限，隔夜回购加权利率小幅上行约5bp报收1.7495%，七天期利率上行5bp至2.2019%。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交价格在2.52%附近，较上日上行5个bp。

周二，银行间主要利率债整体长券持稳,短券偏弱。截至收盘，30年期国债活跃券“23附息国债09”收益率下行0.30bp，10年期国开活跃券“23国开10”收益率下行0.45bp，10年期国债活跃券“23附息国债18”收益率下行0.25bp，2年期国开活跃券“23国开02”收益率上行0.5bp，1年期国开活跃券“23国开06”收益率上行4.0bp。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。

中证转债收涨0.01%，成交量为377.2亿元。远东转债涨近11%，声迅转债涨近6%；宏昌转债收跌20%，天康转债收跌20%。

交易所债券市场收盘，地产债多数下跌。“20中骏02”跌超9%，“21金地04”跌超4%，“21旭辉01”跌超3%；“21龙湖04”涨超4%。

9月28日（周四）：长假最后交易日上演“抢跑”行情，现券期货集体走强

公开市场方面，央行开展了1,010亿元7天期和5,080亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%，1.95%，当日1,690亿元逆回购到期，因此单日净投放4,400亿元，单日净投放规模续创逾七个月新高。

资金面方面，央行连续呵护下，跨季资金供给较上日略好，但最后一日价格仍居高不下，不过预计节后流动性将有所改善，周四银行间市场资金面整体有所缓和，跨季资金价格回落，不过由于隔夜资金今日可跨季，价格涨幅较大。其中，隔夜回购加权利率上行近50bp再上2.0%关口之上（报收2.1929%）；七天期DR007加权平均利率上行超28BP至2.2358%。Shibor短端品种全线上行，隔夜品种上行44.9bp报2.155%，7天期上行34.7bp报2.195%，14天期上行11.9bp报3.231%，1个月期上行0.7bp报2.285%。

周四，中秋国庆长假前最后一个交易日，银行等机构为主的买盘进场，在调整多日后，多头情绪再升温，现券期货集体走强，在节后资金乐观预期支撑下，机构“抢跑”配置，短券受到青睐。截至收盘，10年期国开活跃券“23国开10”收益率下行1.40bp，10年期国债活跃券“23附息国债18”收益率下行1.0bp，1年期国开活跃券“23国开06”收益率下行约8bp。国债期货收盘集体上涨。30年期国债期货主力合约涨0.44%，10年期国债期货主力合约涨0.18%，5年期国债期货主力合约涨0.12%，2年期国债期货主力合约涨0.05%。

中证转债收涨0.35%，成交量为401.4亿元。博俊转债涨超57%，溢利转债涨超11%；宏昌转债跌近15%，远东转债跌超12%。

交易所债券市场收盘，地产债多数上涨。“21金地04”“21远洋02”涨超2%，“21龙湖04”“21金地03”“20宝龙04”“21旭辉02”涨超1%。