编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

Wind数据显示，近期（2022年11月14日至2022年11月28日）有90只基金即将发行。

在近期的新发基金中，有6只FOF基金、23只股票型基金、18只混合型基金、42只债券型基金，1只REIts产品。

近年来，国内量化基金发展如火如荼。相较于普通权益基金，量化投资依托科学量化模型进行投研判断，能够有效地避免主观因素干扰，规避人性的“弱点”，具备较为突出的投资优势。

迈入2022年，市场震荡不休，量化策略优势显著，广大投资者对量化投资的关注度日趋提升。在近期新发基金中，指数增强基金的发行数量占比也有所提升，占新发基金 12.22%。

与此同时，传统“持有期型”基金热度不减。“基金赚钱，基民不赚钱”的现象屡见不鲜，面对剧烈波动的市场，投资者的情绪往往会受其干扰。

鉴于此，许多投资者将目光投向“持有期型”基金。“持有期型”基金的持有期大致分为30天、6个月、一年、两年、三年等，随时可申购，但每笔申购份额需至少持有一定期限方可赎回。在近期新发的基金中，共有16只“持有期型”基金。

2022年已接近尾声，哪类基金在市场调整中表现出较强的抗震能力，成功抵御市场风浪?

多名老将出马掌舵，在近期的新发基金中，又有哪些中长期业绩优异的基金经理值得关注？

今天，基金君将为大家介绍本周发行新基金的2位知名的基金经理，他们是建信基金叶乐天、嘉实基金姚志鹏。

“在模型因子的选择上，追求整体的逻辑性、科学性。”

“在因子具体的挖掘过程中，我们不是依靠历史数据来挖掘因子，而是先通过各种渠道寻找到逻辑上可能有效的因子，再通过回测做进一步确认。”

“量化投资的特点是通过长跑取胜，长期业绩一般要比短期业绩突出得多。”

叶乐天，博士，现任建信基金金融工程及指数投资部副总经理。叶乐天于2011年9月加入建信基金管理有限责任公司，历任基金经理助理、基金经理、金融工程及指数投资部总经理助理、副总经理。

目前，叶乐天在管基金16只，总管理规模为65.04亿元，管理年限11年。（数据来源：智君科技，截至2022年11月24日）

在投资中，叶乐天运用量化算法控制风险水平，在回撤控制方面取得较佳的表现。智君科技数据显示，今年以来，其跟踪中证500指数的代表产品最大回撤达-19.20%，动态回撤表现远远优于沪深300。（数据来源：智君科技，截止日期：11月24日）

源于量化之道的科学优势，叶乐天在短期及中长期业绩方面均取得不俗的成绩。区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，叶乐天在各个区间的四分位排名处于较高或高位水平。

（叶乐天区间收益，数据来源：智君科技，截至2022年11月24日）

叶乐天所采用的多因子量化模型分为两大部分，一是Alpha模型，用于增强收益，涵盖质量、动量、成长、情绪、大数据等100多个因子。

二是风险模型，用于控制跟踪误差。在风险管理方面，叶乐天综合市值、行业、风格等多个维度，对风险事件进行实时监控。

基于量化模型框架，叶乐天不断深挖基本面因子，借鉴主动选股逻辑，充分发挥量化的优势。

叶乐天始终严格控制与标的指数之间的行业偏离和风格偏离，仅在个股选择上进行一定的主动暴露，以追求较稳定的超额收益。

由于管理规模较大，叶乐天通过分散持仓、算法交易等方式降低交易成本。

展望量化投资发展，叶乐天认为，相较于大盘股，量化之道在中小盘股的投资上能够发挥更大的优势。叶乐天表示，“中证1000、中证500、国证2000指数其中的市场有效性存在不足，因此在中小盘股的投资上，量化的有效性大幅提升。展望未来十年，中国量化投资市场将日趋完善。”

“优质资产的高PB本质是长期丰厚现金流的折现，未来现金流的预测是成长股的关键。”

“我们的方法论是要找到景气触底回升、且有长期空间的品种，并进行重点配置。”

“任何一个单一行业的风险都是巨大的，即使是黄金赛道。”

姚志鹏，嘉实基金成长风格投资总监，北京大学理学学士，清华大学硕士。实业和投资双重经验，曾参与外资半导体企业中国区创建过程。2011年加入嘉实基金管理有限公司研究部，历任股票研究员、基金经理助理。2016年4月底起担任基金经理。最早一批深耕和布局新能源产业链的基金经理之一，擅长以产业投资视角，精选景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司。

目前，姚志鹏在管基金14只，公募基金管理年限7年，管理规模为 217.59亿元（数据来源：智君科技，截至2022年11月23日）

动态回撤水平而言，姚志鹏今年以来的动态回撤水平波动较大，其代表产品今年以来最大动态回撤达-42.52%。（数据来源：智君科技，截止日期：11月24日）

回溯三季度的市场，姚志鹏分析：“市场呈现出了两个特质，一方面是对能源危机受益标的，本身在周期高位再次受到向上的边际提振，另一方面，中小市值标的出现了较为明显的流动性驱动行情，甚至呈现出较为明显的主题投资特征。与经济有一定关联的方向，总体表现都相对疲弱，结构性的因素也往往被忽视。”

姚志鹏所管理的产品大多偏好新能源板块，受2022年成长赛道调整所影响，其短期收益表现欠佳，但拉长时间线看，近5年，姚志鹏旗下股票型基金平均年化收益高于62%同类经理。

区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，姚志鹏近3年区间收益水平四分位排名均处于高位水平。

（姚志鹏区间收益，数据来源：智君科技，截至2022年11月24日）

在投资框架层面，姚志鹏偏自下而上，长于从产业投资的角度出发，捕捉景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司。

姚志鹏在投资操作中淡化择时，重视行业分析。他通过判断行业的方向，基于对行业空间的判断进行调仓。“如果想把投资变成科学，很简单，把公司经营中的所有因子，大到宏观经济政策，小到产品选型，甚至更细到区域的销售代表，到底有多少销售费用，有多少的广告费用，都纳入投资决策之中。”姚志鹏表示。

具体而言，姚志鹏结合行业空间、趋势因子、估值的多重因素，选择理论上赚大钱且能够进入上行通道的标的。

板块方面，姚志鹏深耕新能源赛道多年，对于新能源板块有较为深刻的认识与理解。他判断，在所有产业之中，汽车将是无法回避的方向。“从全球发达国家的主导产业来看，汽车是主要强国的共同支柱。全球汽车工业是一个几十万亿的行业。因此在汽车领域实现升级突破，让中国车走向世界将成为中国的国运之战，也是我们走出中等收入陷阱的必然选择。"姚志鹏表示。

此外，姚志鹏认为，从需求出发，智能汽车、先进战机、导弹，直播电商、数字经济和创新药正在成为中国中期重要的经济转型升级的线索。电动车、计算机、电子、军工和医药等经典成长行业都处于历史估值较低的位置，成长空间较大。