编者按：近期，基金二季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

方正富邦副总裁、首席投资官崔建波擅长通过仓位择时和分散投资来应对市场波动，同时基于组合的性价比和中观层面的观察，对组合进行动态调整，风险控制能力较强。在今年二季度市场整体下跌的行情中，崔建波的产品净值获得小幅负收益。

与上季度相比，崔建波大部分基金仓位有所下降，以等待更好的布局时点。持仓结构中，泛消费和泛科技行业仍是配置主线，其中，逐步降低了白酒、出行等板块，增持金融、能源板块。

展望后续，崔建波认为，需要重点关注宏观经济走势和预期的变化，经济内生的修复动能，库存周期能否触底回升，以及能否有积极的政策出台都是需要重点关注的方面。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解方正富邦基金资深基金经理崔建波的二季报及调仓变化。

仓位整体明显下降

减配白酒、出行板块

今年二季度，在市场普跌的行情中，崔建波管理的产品整体取得负收益，最大净值跌幅接近7%，最小跌幅不到2%。

目前崔建波目前在管8只基金，其中方正富邦均衡精选是今年5月29日成立的新基金。与上季度相比，除了方正富邦汇福一年定开、方正富邦趋势领航、方正富邦鑫益一年定开出现上亿的规模缩水，其余基金规模和份额缩量不大,合计管理规模由上季度末的31.08亿元降至29.21亿元。

崔建波在管基金

作为一名仓位择时高手，2021年末时，崔建波就整体保持中性偏低仓位。去年月底时股票仓位较三季度末有所提升，个别出现明显调降。今年一季末，仓位再度提升，且幅度较大，部分保持中高水平。但到今年二季度末时，仓位又明显调降。

比如，方正富邦策略轮动由上季度末的88.14%降至68.63%，方正富邦策略精选由上季末的90.11%降至74.86%，方正富邦鑫诚由69.09%降至68.02%，方正富邦汇福一年定由63.52%降至45.77%。崔建波表示，仓位有所下降，是为了等待更好的布局时点。

从组合结构来看，二季度崔建波的基金以泛消费行业和泛科技的景气行业为配置主线。

在方正富邦策略精选前十大重仓股中，贵州茅台遭进一步减持，降为第二大重仓股；金种子酒货小幅加仓，升为第一大重仓股。腾讯控股增持比例超60%，韦尔股份小幅减持，泸州老窖、舍得酒业、五粮液、健康元、山西汾酒、恒瑞医药淡出前十大重仓股之列，新增广发证券、工商银行、东方证券、中国太保、远兴能源。可以看出，在该基金组合中，减持白酒、医药的方向十分明确。而过往几个季度，白酒一直都是崔建波重点持有的行业，本季度出现大幅调整。另外增持金融、能源板块。

方正富邦策略精选二季末前十大重仓股

在方正富邦趋势领航中，贵州茅台减持近30%，降为第二大重仓股；金种子酒增持，跃升为第一大重仓股；韦尔股份出现减持。南方航空、五粮液、健康元、通威股份、舍得酒业、中国国航淡出，新进腾讯控股、工商银行、海尔智家、广发证券、兴业银行、东方证券、远兴能源。可以看出，出行、白酒减持，增持科技、金融与能源。

方正富邦趋势领航二季末前十大重仓股

值得一提的是，与上季度相比，崔建波的部分基金持仓集中度出现下降，其中方正富邦策略精选集中度由上季度的40%以上降至35%左右，方正富邦趋势领航的集中度继上季度小幅提升后，出现微幅下滑，整体低于平均水平。

后续关注经济走势和预期变化

等待更好的布局时点

崔建波在二季报中表示，二季度，宏观经济从预期到数据都出现加速下行，市场悲观情绪不断加重，市场逐步开始定价未来可能出现的阶段性通缩甚至中长期的居民资产负债表收缩。在此背景之下，市场整体还是延续了较为极端的结构性分化，周期消费等经济强相关的板块回撤较大，弱相关的AI和央国企低估值板块呈现高位震荡，市场整体赚钱效应较差。

展望后续，需要重点关注宏观经济走势和预期的变化，经济内生的修复动能，库存周期能否触底回升，以及能否有积极的政策出台都是需要重点关注的方面。

“报告期内，基金继续以泛消费和泛科技的景气成长行业为配置主线，仓位有所下降，等待更好的布局时点。”崔建波表示。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）

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