在近日召开的2025年世界机器人大会上，汇聚了50余家专注于人形机器人研发的企业。其中，英伟达、宇树科技、加速进化等企业全方位展示了人形机器人在不同场景下的创新应用，吸引了众多目光。

自2025年下半年起，人形机器人行业迎来投资热潮。产业资本、地方引导基金以及科技巨头纷纷涌入，共同推动了一场规模超百亿元的资本浪潮。2025年是否会成为人形机器人量产元年？

基金君经过深入梳理发现，其实早在去年，就已经有一些敏锐的公募基金凭借敏锐的市场洞察力和专业的投资眼光，在人形机器人概念股上提前布局，重仓相关概念股，取得不错的收益。

本期，基金君将重点介绍两位提前布局人形机器人热门概念股的基金经理——永赢基金张璐、平安基金张荫先。通过分析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

永赢基金：张璐

张璐拥有上海交大硕士研究生学历，从业经历丰富，证券从业十年。

他曾任上海东方证券资产管理有限公司量化研究员，华泰证券(上海)资产管理有限公司量化研究员、基金经理，锐方(上海)投资管理有限公司投资经理，永赢基金管理有限公司投资经理，现任永赢基金管理有限公司指数与量化投资部基金经理。

值得注意的是，在排排网公布的截止6月底的数据中，张璐在百亿基金经理榜单中处于领先位置。。

Wind数据显示，截至8月12日，张璐代表产品近一年任职回报率为136.73%，近六月任职回报率为9.75%，大幅跑赢沪深300。

WIND数据显示，截至8月12日，张璐在管基金4只，管理规模达154.13亿元。

张璐的持仓行业集中度高、个股集中度高。就行业配置而言，重仓多为机械设备、汽车、电力设备等行业。

张璐的代表作品重点关注以机器人产业链为代表的先进制造领域投资机会。从个股配置上看，截至2025年二季度末，张璐管理的基金前五大重仓股为浙江荣泰、凌云股份、北特科技、震裕科技、双林股份。

在7月中旬的策略会议上，张璐分享了他对人形机器人的见解。他认为，经过若干年的发展，人形机器人的数量有望超过手机和汽车，达到百亿台级别的规模，成为超级终端市场。整个行业的发展趋势也将呈现稳步上升的态势。

张璐指出，下半年人形机器人板块可能出现的催化事件主要包括：一是第三代机器人的发布；二是量产进度的推进；三是重要政策的发布时间节点。人形机器人板块在未来数年将是少数高增长的细分领域之一。据测算，未来六年人形机器人的复合增长率有望达到100%，展现出极高的成长性。

张璐强调，从长期来看，机器人作为高端制造与人工智能融合的核心赛道，其在工业替代和服务场景拓展中的长期价值依然稳固。2025年下半年将是人形机器人迈向规模化生产的关键时期。

张璐进一步表示，将持续关注技术迭代和商业化落地的关键节点，重点关注那些具备核心技术和竞争壁垒的企业。

平安基金：张荫先

张荫先，证券从业9年，华南理工大学车辆工程专业硕士。2018年6月加入平安基金管理有限公司，任资深研究员，同时任平安基金基金经理。

Wind数据显示，截至8月12日，张荫先代表产品近一年任职回报率为105%，近六月任职回报率为25.02%，跑赢同期沪深300，在同类基金中位居前列。

WIND数据显示，截至8月12日，张荫先在管基金2只，管理规模为14.25亿元。

从个股配置上，截至2025年二季度末，张荫先管理的基金前五大重仓股为恒立液压、敏实集团、兆威机电、奥比中光-UW、禾川科技。张荫先代表产品都主要配置人形机器人方向，并认为人形机器人未来会成为百亿级市场。

张荫先在近期的2025年中期投资策略会上分享了对人形机器人的看法。他认为，“机器人+”的投资时代来临了。这主要得益于三方面因素的推动：技术、需求和政策。

技术方面，包括人工智能的快速迭代发展，以及核心零部件不断进行打样、小批量试制试验。

需求方面，老龄化加剧、劳动力减少都会不断推升人力成本的持续上升，加上人类一直在追求美好生活，所以这个需求也会形成刚需。

政策方面，无论是国内还是海外，都把人形机器人的定位拔高到非常高的战略层面。比如国家两会期间的政府工作报告，首次提到了智能机器人。

张荫先坚定认为，人工智能快速迭代、人力成本持续上升、人类追求美好生活、以及政策拔高战略定位等，这些现象已经形成了不可逆转的趋势。

在这样一个不可逆的背景下，张荫先强调，人形机器人会是未来数年乃至十年最具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。

提及布局时机，张荫先表示，成长性赛道投资者很容易高估短期影响，低估长期影响，当短期特别乐观，指数就会被打得很高。在高位时，哪怕再有催化，板块表现也比较乏力。

所以张荫先认为，人形机器人短期在盘整过程中时，一定不要低估其长期空间，要更乐观，回调就是更好的布局位置。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）

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